​投资大师利弗摩尔，实战派高手，悟性奇高，“靠预测能力赚钱”

投资大师利弗摩尔，实战派高手，悟性奇高，“靠预测能力赚钱”

1999年纽约时报把利弗摩尔选为百年美股第1人。

在美国和欧洲有多处豪宅，有两艘长达90米的游轮。

利弗摩尔1877年出生在美国。父亲是农民。

14岁时，父亲让他辍学帮家里干活，他选择离家出走。口袋里只有母亲给的几块钱，带一个小背包去了波士顿。只是小学毕业。

在一家小的投资公司，做行情收报员的工作。一周六美元，温饱问题得到解决。

行情收报员就是要把股价写到黑板上。

记录和总结能力非常强。

15岁时第1次买股票。

20岁时就已经赚了很多钱。

21岁，离开波士顿之后去了纽约。最初的6个月，把自己的钱全亏光了。

22岁赚了五万块，却在一天输光。

向人借了一点钱继续做，此时反复赚反复亏，自己的交易节奏始终和市场不合拍，及时做了总结、调整。已经保持不亏损的状态。我曾经觉得自己什么都懂，但现在才知道自己还是很多都不懂。

当你一无所有时就会恍然大悟，知道什么该做不该做。当你知道有些事不该做，只会亏，你才能开始知道什么是该做不该做，只有亏钱出来的经验才能让你进步。

24岁，重仓买入北太平洋公司的股票，翻了5倍，净赚4万美元。信心大增。建立了两个空头头寸，但由于不熟悉，还是亏了不少钱。又及时总结调整。控制情绪，了解基本面的知识，保持耐心。

29岁时，股市由牛转熊，利弗摩尔转向卖空，此后几年大赚。

1907年，利弗摩尔预测股市即将崩盘，大量买入空头，10月24日，一天赚300万美元，引起美股大崩盘。JP摩根派人让他不要卖空。

31岁成为百万富翁。利弗摩尔以卖空闻名。

1908年投机棉花，损失100万美元。

一战，钢铁和汽油给他带来巨大利润，他选择多头，停战协定签订时，他又转向空头。

之后投资棉花，损失几百万美元，陷入财务危机，进入人生低谷。

经过几年的低谷，1917年，40岁时，重新走向辉煌。这时利弗摩尔随时保持高度警惕，坚持分析行情总结，操作上更加纪律严明。早上起床后，研究行情一两个小时。（利弗摩尔的这些习惯已经成为现在股手的标准模式）

1928，1929年牛市行情，利弗摩尔做多，赚了大量利润。

1929年，利弗摩尔感觉熊市即将到来，3月份，做空石油公司股票，不就股票大跌。做空美股，赚了一亿美元，最辉煌的一战。

利弗摩尔成了股市大亨，生活上非常奢侈，开劳斯莱斯，带一堆美女，世界各地都有他的女人。

打听到英国提高利率，美国也会提高利率，这样利空股市，利弗摩尔各种分析表明熊市即将到来，于是转空。

每年年末，在金库里会花三天时间分析总结当年投资得失。把自己一年所有记录分析一遍。在一堆钞票里分析得失，分析人生，在金钱中反省自己。然后花掉这些钱。

1931年开始，利弗摩尔好运走到了尽头，一堆破事袭来。妻子闹离婚，自己也没遵守自己的交易规则，纪律。投资环境也限制了他，监管机构对做空有了很大的限制。

（很可能被胜利冲昏了头脑，又有一堆破事要处理，监管更严了，自己对股市的记录、分析和总结也没有年轻时候的动力，也没有遵守自己的交易规则和纪律。所以，一系列悲剧开始上演。）

1933年，又深陷财务危机。

1934年破产，欠债226万美元。此时的他妻离子散，无别墅无豪车，一切烟消云散。

1939年，写《股票大作手操盘术》。落魄时出版这本书，无人问津，利弗摩尔依然落魄。

（利弗莫尔晚年的交易输多赚少，一是因为监管对做空有很大的限制，二是自己精力大不如前，又是妻离子散，）

1940年11月，开枪自杀。留下纸条：我的人生是个失败。（我想主要是家庭方面，很有钱，但是老婆都不行。20210806）

金字塔买入原则。（跟我的队伍编制很类似）

我对数字很敏感，我擅长心算。

交易时间我没有多少时间聊天，工作时间我也不喜欢聊天。但是交易再忙也不妨碍我思考。

我记忆数字的能力不错，我能回忆起前一天股价运行的细节。

我很痴迷这个预测游戏。我特别想预测所有热门股的涨跌，我把我看到的信息都记录在一个小本子上。

在我14岁的时候，我从来不问股票为什么会大涨大跌，现在我40岁也不问。今天的大涨大跌，也许几天，也许几个月以后才知道。但是知道了怎么样，不知道又怎么样？最重要的就是在当时，而不是明天。原因可以以后再说，但行动现在就要做。现在，要么立刻行动，要么丢失机会。

每天交易结束后，我会研究自己所记录的信息。

（利弗摩尔对这那些动态的、未知的信息有自己的思考和判断。）

（把炒股当成一个游戏，并喜欢这个游戏。）

我15岁时就赚了一千美元，就可以靠股市过上小康的生活。

我没有同伴，我只是自己玩自己的游戏。我只凭自己的脑子赚钱。

我当然有朋友，但是工作起来我都是自己玩，对我来说这就是一个人的游戏。

20岁时赚了1万块，当时1万块现金实在太多了。妈妈老是告诫我说要做正常的工作。我费了很大力气说服他，我不是在赌博，而是靠预测能力赚钱。1万块对于妈妈来说是一笔巨款，但是对于我来说，只代表可以买到更多的股票。

21岁时我来到纽约，身上带了2500美元。交易总有赢有亏，我的方法很好，如果我能一直坚持我的原则，就有7成的胜算。

只要我能坚持自己的原则和保持纪律性，我一般都能赚钱。我亏钱一般都是我没有坚持自己的定的规则。

22岁时我亏很多，输光了钱，交易规则有变化，我的交易方法也需要再完善。我向人借了500美元。我赚了2800块钱，还了人家500。

人们都说凡事都有两面性，但是股市只有一个面，不是牛面或熊面，而是正确的一面。我花了很长的时间才学会股票投机游戏的技术层面的东西，但我花了更长的时间才把这一基本原则铭记于心。

我一生都在犯错，虽然钱财受损，但却买来了经验，积累了很多很有价值的交易禁忌。

我几次倾家荡产，但我的精神从不破产。我一直知道自己还有机会，我相信我自己。

要想在股市生存，人必须相信自己和自己的判断。靠别人的判断做股票永远赚不了大钱。这是一个聪明的游戏。我花了5年的时间才学会靠自己的正确判断，明智的玩这个游戏，只有这样才能赚大钱。

回顾我的投机生涯时，我学习投机的过程是漫长的，也不好玩，我几次破产那是不舒服的。我赔过钱，我赔钱的方式是在华尔街上其他人赔钱的方式是一样的，而且也是每个华尔街人必须经历的。

投机是一项艰难、磨人的工作，投机人必须时时刻刻都在工作，否则他将很快失去这份工作。

我只有小学毕业，缺乏专业知识，我只是边玩边学习如何玩。

我喜欢广交朋友和享受生活。

20多岁时，多次大赚大亏。（意外不是偶尔而是经常发生。）

赌涨跌和预测涨跌是截然不同的，这是赌博和投机最大的区别。我至少提前一小时研究市场。

有段时间我进步很慢，是因为我当时总体上是赚钱的，但赚钱会拖慢投资者进步的速度。

在牛市里赚几个点就套现的人永远发不了财，本来可以赚2万，我却只赚2000块。我发现自己赚的和应当赚的非常不成比例。

傻瓜也分好几种。

（赚大钱不能沉迷于细小的波动，要看大势，不能靠解读基本面，而是要抓住基本面）

我在华尔街摸爬滚打这么多年，赚了这么多钱，我想说的是，看盘能力从来没为我赚过大钱，为我赚大钱的总是坚持不动。（可能就是巴菲特所推崇的，价值投资，长线持有）

（有人抓时机能力很强，总是能找到最佳切入点，但是他们多数人都是买对了入场，卖错了出场，不能进出自如。）

能看对方向的人很多，能坚持不动的人才是真正厉害，看似最简单，却是最难学的能力之一。（就是要提倡巴菲特这样做法的人。）一个投机客只有老老把握住这个精髓才能赚大钱。

预测对了，但是市场按照预测从起点走到终点需要一个过程。（你不是控盘手，你不可能每步都踩准，但就是有些聪明人想这么做，所以多数人反而做亏了，华尔街不缺聪明人，缺的就是看似傻瓜、看似简单的人，但却是真正经得起考验，做大事的人。）

一定要有自己的判断。

买对的股，并长线持有。

我从自己犯错中不断学习，从犯错到自己认识到错误需要时间，从认识到错误到找到原因、找到解决办法需要更多的时间。

我在两年内破产了三次，破产是非常有效的学习方式。

我喜欢享受生活，年轻人所能想到的所有奢侈、豪华的东西，我都享受过。

我印象最深刻的是，对于那些我操作错误的股票，这些错误是让我更加的了解股票，也更加了解自己。

孤独是投资商的宿命，大势是唯一可靠的盟友。

尊重自己的直觉，我总能赚钱。

我的直觉水平绝对一流，但我的银行账户却没有因此增长。

在错误的时间，做正确的事情是最要命的。

我没有偏见，我可以多空自由转换，如果有偏见的话，那就是不犯错的偏见。

所有的股票都要跟着经济主流走，当你读透了大环境，你的交易就不会限制在哪只或哪几只股票上。

每一次的进步，都要付出足够的代价。

研究自己的错误，总能让我受益匪浅。

有时候我预测对了，但却输得精光。

我一直都是自己做，从我开始入这行就一直保留这个习惯。这样我的思维才能运转，我必须独立观察，独立思考。

重要的是正确做正确的分析，然后付诸行动。大环境是我最真诚的盟友。

我喜欢钓鱼，也需要休息。

先做对的事，赚钱只是水到渠成的事情。

短线只需操作迅速，没有远见，因为不需要远见。

当我压力太大的时候，我会放松，去钓鱼。

活跃股总能吸引我。我还是喜欢大涨大跌。

人犯错的时候，唯一该做的就是不要再错下去。

市场走势告诉我，涨势已经到头，毫无疑问，做空很安全，想都不用想。个股持续下跌，根本没人接盘。我的账面利润持续增加，每个小时都在提醒我，我的判断是对的，于是我卖空了更多的股票，可以说卖空了一切股票，现在可是熊市，所有股票都在跌，第2天是星期五，华盛顿的诞辰纪念日。我必须放弃钓鱼，离开弗罗里达，纽约有人等我，谁在等我啊？我自己呀。因为海滩太远太偏僻了，电报的往返会耽误大量宝贵的时间。

经历过逆境，人会特别享受身处顺境的感觉，即使他没有爬到最高峰。

只要劳动，人就会赚钱，但只有在正确的时间做正确的判断才能赚大钱。做这行一定要理论结合实际，既要研究理论，也要用理论预测未来。

那年夏天，市场出现盘整，显然难有大作为了，我们要一直等到秋天才有大事可做。我的一些朋友们都已经去欧洲度假了。我也清仓了，坐船去了欧洲。我共赚了75万美元，在当时来说算是一个不小的数目。能带着大量的钱去度假，真的是太棒了，而且还有一帮好朋友，玩的很开心。华尔街是那么远，我完全想不起来。在美国的度假村，可从来没有这样放松的感觉。

当我重回纽约，就有办法把整个夏天在欧洲的开销都赚回来，甚至赚的更多。

股票游戏中，看盘很重要，看盘准确，就能在正确的时间进场，也能坚持自己的仓位。

必须研究大环境，只有这样，才能准确预测市场的可能性。

股市不是捡钱的地方，你得通过自己的努力挣钱。我不会再盲目赌博，也不再专注于掌握游戏的技巧，而是通过细致的研究和清晰的思考赢得胜利。

我做大空头的成功，经常会有陌生人跑来祝贺我。当初我跟他们说看跌后市时，没有人相信我，他们都说我疯了，现在他们完全忘了当初对我的冷漠。在他们眼里，当初我算准金融危机的本事根本不算什么，他们只看重我现在赚的钱。

在牛市转熊的当口，我总以各种方式打破多头集团的撑盘，引领股市正常转空，而到了今天，人们仍然在传颂我的抢钱行为。

1907年 10月24日。摩根要求银行家们动用了2,000万美元的储备金。这些钱挽救了股市，把金融恐慌拖了整整一周才来。摩根真是个人物，再也没有第2个和他同样伟大的人了。那一天是我股票生涯中最刻骨铭心的一天，就在那一天，我的盈利超过了100万美元。之后我就空转多。

那天的某个点市场确实很脆弱，一度令人宰割，只要你想下手。整个华尔街都在谣传并夸大我的操作，听到这些指责，实际上我心里并不好受。

那天收盘后，我的身价超过了100万，但我最大的收获并不是钞票，而是无形的收获。我明白了，要赚大钱必须怎么做。从此以后我永远脱离了靠赌个股涨跌过活的日子，而是终于学会了，在更高层面上更智慧的做交易，这是我交易史上最重要的转折点，是我一生中最重要的一天。

有人性的人做股票，本身就是个错误。

错误不是一个，而是一堆，所以当你想自己会犯什么错误时，总有一个错误会等着你，让你猝不及防。犯错不仅让我亏钱，更严重的是它会伤害我的心灵，影响我的心情。

人一旦成为百万富翁，就会很快速的忘记不是百万富翁时候的滋味。你就知道以前不能做的事情，现在都能做了。

普通人会很快忘记贫穷的感觉，但要忘记富有的滋味没那么容易。我想这是因为金钱会创造新的需要，而且让需要成倍增加。

当你在股市赚到钱后，很快就会抛弃节俭的习惯，但当你再次身无分文的时候，却很难改掉大手大脚的习惯。

我做股票的同时也做商品期货。相对而言我更喜欢做期货，因为它更像是在做真正的商品生意。可以构建一些模型来预测价格的趋势，但这只能带来短暂的成功，因为最终决定是否正确赚钱的因素还是商品的大环境。所以像一般商人一样，一个交易商必须观察和研究商品市场才能赚取利润。

从长远来看，商品的价格只受供需经济法则的主导。在期货市场交易商只需了解供求的现状和前景，不用像做股票那样对各种情况做猜测，所以期货总是更吸引我。

看盘主要确定2点，首先是多头还是多头，其次是进场的时间。这些在股票和期货市场都完全相同。

最小阻力方向突破。

市场明确的告诉你，它已突破最大阻力点，盘整期已过，而且方向明确，这才是你应当进场的唯一指示牌。

如果是小幅波动，预测它的涨跌是毫无意义，应该继续等待，等到局势明朗。

除非价格突破阻力点，否则绝不出手。

不要和行情吵架，也别指望行情给你理由或解释。

证券投资是一个反人性的行业。每个人都有一些缺点，对于一些交易员来说某些缺点可能是致命的。证券投资游戏是一个危险的行业，人们在从事一些比较安全的行业是不需要那么多防范，但是这个游戏必须要有很多的防范，要不然太危险了，不管是做期货还是股票。

交易员最大的敌人往往是他自己。

交易员必须冷静，才能在投机市场中获得成功。交易员必须克服自己人性中的冲动，在普通人希望时恐惧，在普通人恐惧时希望。（后来这句话被巴菲特改编，成为巴菲特最著名的名言。）

我14岁就开始做投机市场，做了一辈子。

（人可以在一段时间内买对股票，但不可能每次都买对。）

投机市场业余和专业的区别是看待投机的态度不同。业余人士认为自己只想赚点钱，所以思考不深刻不透彻。而专业人士只求做正确的事情，这比赚钱更重要，因为他们知道只要做对了事，利润是水到渠成的。交易员应该向台球运动员学习，要看得长远，而不是只关注眼前这一杆。

有一位我崇拜的知名投机商找我合作，帮他操作。但是我没有兴趣，我喜欢自己做。如果我做错了，我可以自己承受，我靠自己的观点赚钱，而不是靠卖观点赚钱。我这么喜欢的投机游戏，是因为我可以按照自己的方式自己来玩。

我不太会犯一般投机商的毛病，比如贪婪恐惧和希望，但是我也是人，是人就会犯错。

我已经习惯了亏钱，我并不关心钱，我只是关注于游戏本身，我会想知道为什么我会亏钱。我首先要弄清楚自己的思维习惯和局限，其次我不想在同一个坑里摔倒两次。当我吸取了错误的教训并从中受益后，我才能原谅自己的错误。

我曾经听别人的建议大量做多棉花，导致我大亏，这也违背了我的交易原则。当时我棉花是亏的，小麦是赚的，我不断抛掉小麦买入棉花，结果棉花越亏越大，而小麦反而涨得更厉害，但我已经抛掉了，这一次把我在股票和期货交易中的所有盈利，几乎一次性输光了。我做证券游戏已经十几年了，还犯这样的错误，实在是匪夷所思。我背弃自己的经验，背弃自己的交易法则，这已经不能再用愚蠢来形容了，这个教训花掉我几百万美元。

血淋淋的证明，及时止损是非常重要。

（玩期货破产，犯大错，违背自己的交易原则。得了抑郁症。）（自己的鸡汤非常重要，所以即便有负能量时，也能及时喝鸡汤，充满正能量，脱离苦海。20211016）

我负债累累，又错误连连。

（我年轻时有过失败，但是越挫越勇，后来也越来越成功。但是现在的我比年轻时的失败还失败。）

一个人想要在证券资产有所作为，就必须先彻底了解自己，充分了解自己能犯什么错误，这对我来说是一个漫长的学习之路。

头脑发热，情绪化是常犯错误，华尔街聪明人犯的最多错也是这个。

破产后，有一家券商借我2.5万美元，当时股票市场很好，我在三周之内用2.5万美元赚了11.2万美元，势头很好，我正从阴影中走出来。我当时提出还2.5万美元，但是券商老板说不着急，我当时应该坚定的还钱，但实际上我也心软了，这导致我犯下了交易生涯最后悔的大错，并造成了我数年的痛苦和消沉。这人情债成了我很大的包袱，有一次我卖空，被券商老板强平并转多，他认为他有内幕消息，我也只能由着他，结果我不但亏掉了所有利润，而且还欠公司15万，我很难过。

（操作不自主，成了恶梦的开始）之后连续亏了几次。

我被人利用了，我很生气，更让我生气的是，我没有早点把事情看穿。

亏欠并没有让我很烦恼，每次我在股市里亏钱，我都知道，我在哪里犯错了，那我就是花钱买教训，花钱买经验。一个人要获得经验，必须交学费。

1911年到1914年，股市持续横盘，没钱可赚，而我还在不断交易，所以越亏越多，我的日子也越来越不好过。我后悔我不由自主的操作，而那时我很难摆脱这个回忆，而这样的回忆让我更加痛苦。我作为专业交易员，但是我的操作却不由自主。感恩是种美德，但是违背自己的原则却是不可取，在股市上就是这样子。作为职业交易员，应该始终坚持自己的判断。

我过了5年的贫穷时间，这5年也是被人算计。我欠了100多万。

股市中没有常胜将军，没有一个股神没做过股渣。

在股票市场上就不该有人性。

那几年我帮客户交易，从客户的盈利中抽取一部分提成作为报酬，这就是我当时的收入。

千错万错都是我自己的错，市场从不犯错。

那几年问题的根本原因在于我一直担心自己的债务，对债务的担忧困住了我。

我的问题在于不是能否准确的读盘，而是在于能否准确的读懂自己。只要我继续忧心忡忡，就难有作为，而一般我欠别人钱，就一直会忧心忡忡。只要债务缠身，我就没办法像原来那样交易。

我破产的消息被登上报纸，这种经历让我无比羞愧，我都不好意思出门见人。但是没过多久，这种感觉就很快消失了，我如释重负，因为他们不知道一个人要想在股票投资中成功，就必须全身心的投入。摆脱债务烦恼后，我的思想解放了，又开始交易，而且看到了成功的希望。

我开始全面研究市场形势，并重点研究了自己的问题。我当时的资金非常少，第1笔投资只许成功不许失败。我只能等，等待最佳的进场时机。

我感觉研究自己和研究市场同样重要。

1915年初我最看多的是钢材类的股票，因为战争来了。

不管做什么走对第1步是至关重要的。

（经过岁月的洗礼，我变得成熟稳重多了。）

在牛市里赚钱，挡也挡不住，就像一个人在暴雨天出门没带伞，想不淋湿都难。

那几年是我经历过最牛的牛市，因为一战中协约国从美国购买各种物资，所以美国一跃成为了世界上最繁荣的国家。全世界的资金，黄金像激流一样涌进这个国家，通货膨胀在所难免，这意味着所有东西都会上涨。

1915年的大牛市，几乎所有人都是赢家，华尔街历史上从未有如此大的繁荣。

（没有人永远是多头或空头，只有是否选对了方向。）

我总是根据最小阻力方向来进仓。

不要希望在最高点抛出，如果没有上涨空间，就在回撤的第一时间抛出。

1916年我在牛市做多，进入熊市后又反手做空。这两年我赚了300万。1917年，我还清了所有的债务。我下定决心再也不让自己陷入那种负债累累的处境了，这滋味很不好受。

生命就是一场对未知的探索。

大钱都是靠光明磊落赚来的，坑蒙拐骗赚不到大钱。

小说家把商战说成是人与人之间的斗争，我说不是，我认为商战就是商业眼光之间的较量。

我努力弄清事实，并只相信事实，并根据事实行动。

我也会犯错，犯错就得亏钱，犯错就得买单。

1917年冬天，我开始大量买入咖啡。我持有了9个月，直到合约到期。我把期权全部卖出。虽然这笔交易带给我巨大的损失。但我还是相信咖啡的价格会上涨，这是我的时间没算准。 所以平仓后我又开始买进，而且是之前的三倍量。之后开始上涨，我本来已经赚几百万，但是由于政府管制，我没赚到钱。在投机世界中，到处有意外，不可预测随时出现。

咖啡事件后，我在其他期货上非常成功，期货牛市，股票则是熊市。

从不靠内幕消息交易，靠自己的原则交易。

善于做调查，只相信自己的研究，只相信自己的眼睛，从不需要别人的眼镜。

经历会教给我们一切。知识是可以传播的，但你无法传播经历。

我的数学能力和记忆力对我帮助很大。

武器变了，但策略没变，证券市场何尝不是一个战场？